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第一财经日报/2022 年/4 月/21 日/第 A02 版大事件
央行精准制导 创新发展金融支持实体经济的手段
金融支持实体经济，央行再出新招。
最近央行、外管局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》 ，开启金融支持实体经济的新高潮。这其中最突出的亮点是，央行通过上缴结存利润，相当于投放基础货币，影响市场流动性。
流动性合理充裕是今年货币政策的主基调。政府工作报告明确要求，今年要加大稳健的货币政策实施力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。这就需要央行从基础货币发放到货币信用创造等环节创新发展金融支持实体经济的工具和手段。传统上， 央行基础货币发放主要有再贷款/再贴现、 公开市场操作、 降准等， 这些属于典型的负债发行，需要对应主体的抵押物和信用，且存在到期还本付息的期限问题。
这次央行以向财政部上缴结存利润方式，相当于投放基础货币，不仅开拓了新的方式，而且基础货币的属性也由债务变换成资产，既不需信用和实物抵押，又没有期限约束和还本付息的成本约束，与财税部门的留抵退税政策交相结合，直接将流动性的合理充裕送进了具体的市场主体怀抱，有效改善实体经济的流动性。
从规模上看，央行在 4 月中旬上缴 6000 亿元结存利润，相当于降准 0.28 个百分点以上的量，完全满足截至 4 月 15 日国税总局发放的 4202 亿元的支出需求。基于全年央行将上缴 1.1 万亿多元结存利润，意味着接下来还有相当于全面降准 0.25 个百分点的结存