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中国证券报/2023 年/8 月/11 日/第 A04 版资管时代
农业银行X委委员、执行董事、副行长林立：
聚焦财富管理 书写银行理财高质量发展新篇章
本报记者 王方圆
资管新规颁布五年来，银行理财的经营思路和广大客户对理财的认知都发生了重大变化，当前各家理财公司在管理规模、组织架构、渠道建设、产品研发、投资风格等方面均出现不同程度的分化，新的市场格局正逐步形成。
农银理财于 2019 年 8 月开业，成立伊始便确立了“ 建设最佳客户体验的一流资产管理机构”的发展愿景，在 2022 年又发布了“ 稳健守护价值 专业驱动成长” 的品牌理念和“ 农银六心” 产品品牌，进一步明确了公司发展方向。四年来，农银理财坚持以客户为中心，立足稳健，守正创新，提升专业，业务规模、营业收入、净利润等均实现快速增长，位居理财同业“ 第一梯队”。
在农银理财成立四周年之际，中国农业银行X委委员、执行董事、副行长林立接受了中国证券报记者专访。林立表示，银行理财要面向实体经济、面向人民对美好生活的向往，坚定不移走高质量发展道路。展望未来，农银理财将围绕“ 财富管理解决方案专家” 的再定位，积极融入母行发展战略，持续提升核心能力，建设市场一流资产管理机构，让优质的财富管理服务走进千家万户。
坚持以客户为中心 统筹质的有效提升和量的合理增长
中国证券报：数据显示，截至 2022 年末，银行理财市场规模为 27.65 万亿元，较 2021 年末下降 1.35 万亿元，为资管新规发布四年来首次负增长，如何看待这一现象？
林立：2022 年作为理财全面净值化元年，加之受宏观环境与金融市场超预期波动影响，银行理财行业面临一定挑战，首度经历了较为普遍的产品破净和赎回，全行业理财规模有所减少。这正说明了以往冲规模、粗放式的传统增长模式已经成为过去，未来理财业务规模的提升必须建立在坚实的能力建设基础之上。在理财净值化转型后，客户会选择真正能够持续提供稳健投资收益的理财公司，因此，理财公司必须牢固树立以客户为中心的经营理念，不断提升为客户创造价值的能力，统筹质的有效提升和量的合理增长，努力实现高质量发展、提供高质量服务。
一方面，要更加注重量的合理增长。我认为，资管行业唯规模论的传统思维，从根本上偏离了帮助客户实现资金保值增值的目标，以往由此产生的一些负向循环需要极力避免。在产品发行上，要结合市场形势研判，合理安排发行节奏和发行类型，绝不能“ 只要规模不管业绩”，完全跟着市场热点走或盲目配置资产是不可取的。特别是要树立逆周期思维，在市场高位的时候提示客户风险，主动压缩产品申购规模；在市场低位的时候寻找反转机会，携手客户坚定投资信心。只有全行业真正摈弃唯规模论，坚持以客户为中心，以市场为导向，在正确的时间配置正确的产品，方能平滑业绩与规模波动，实现银客共赢。
另一方面，更要坚持以质取胜。即使在全面净值化的背景下，市场的波动并不意味着理财产品可以暴跌，特别是银行理财客户总体风险偏好较低，难以接受产品净值的大幅波动，理财公司理应成为客户与市场间的“ 防波堤”。要采取多元资产配置策略和科学的组合管理方法，不断提升对冲市场风险的能力，减少产品净值波动性，提升产品的安全性和普惠性，使老百姓的财富保值增值。通过长期专业的客户陪伴和实实在在的业绩回报，持续增强客户对理财产品的信心，增强客户的安全感和幸福感，这也是理财公司核心能力的体现。
深化改革激发公司发展动能 持续培育核心竞争力
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中国证券报：刚刚你提到了理财公司的核心能力在于对冲市场风险的能力，在这方面，农银
理财如何培育核心竞争力？
林立：资产管理属于知识密集型、高度市场化的行业，头部效应明显，唯有不断活化激励约束、完善架构流程、加快能力建设、强化风控合规、加大科技支撑，方能在激烈的市场竞争中脱颖而出。农银理财自 2019 年 8 月开业以来，已走过了四年时间，期间先后开展了三轮改革，涉及组织架构、业务流程、人才培养、科技建设等体制机制的各个方面，可以说，这些改革的核心理念正是农银理财 2022 年发布的品牌理念，也就是“ 稳健守护价值，专业驱动成长”。稳健和专业，是农银理财在资管行业安身立命之本，也是我们对冲市场风险、守护客户资产的核心竞争力，主要体现在三个方面。
一是洞察市场的投研能力。在我看来，投资研究能力是资产管理机构的核心竞争力，而投研的魅力就在于其前瞻性和战略性。农银理财始终坚持“ 研究立司”，树立了投研驱动的战略导向和全员研究的工作理念，不断拓展投研体系的外延，持续加强各类研报的迭代升级，目前已建立起涵盖投资研究、交易运营、产品研发、市场营销、风控合规等前中后台各个领域的研报体系，有力支持了公司各项经营决策。未来农银理财还将进一步发挥专业优势，定位为农行一流投研人才的培养基地，重点加强宏观经济、政策跟踪和中观行业分析，提高大势研判与市场拐点预判能力，加大各类资产研究力度，及时挖掘适合理财资金配置的投资机会。
二是审慎稳健的风控能力。商业银行是我国金融体系的基石，银行理财是金融市场举足轻重的力量，在维护金融市场稳定方面责任重大，更要始终坚持稳健经营。农银理财始终坚持审慎稳健的风险偏好，持续加强风控合规能力建设，在防范市场风险方面，基于不同产品类型特点，持续加强组合与风险指标监测，构建了精细化的市场风险管理体系；在防范流动性风险方面，持续
