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证券时报/2024 年/12 月/25 日/第 A01 版
财政做优“ 乘法” 更大规模政府债券靠前发力
证券时报记者 贺觉渊 郭博昊
扩大有效投资、提高投资效益，是解决当前总需求不足、补齐经济社会发展短板弱项的重要手段。全国财政工作会议强调，2025 年要积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资，这对做好政府投资乘数效应提出更高要求。
新的一年， 以超长期特别国债与地方政府专项债券为代表的政府债券在发行节奏、 投向领域、管理机制等方面都将迎来优化。受访专家学者认为，明年政府债券将靠前发力，集中在上半年发行。专项债资金在支持改善房地产市场供需结构的同时，还有望向经济新动能扩围，增强带动效应。明年政府债券制度优化也将持续，进一步提升资金使用效率。
政府债券规模扩张 发行节奏前置
今年以来，财政部门发挥财政资金“ 四两拨千斤” 撬动作用，全年安排 1 万亿元超长期特别国债与 4 万亿元地方政府专项债券，促进有效投资稳步扩大。根据全国财政工作会议部署，明年我国将安排更大规模的政府债券，超长期特别国债与专项债发行额度都将增大。
2025 年是完成“ 十四五” 规划目标任务、实现“ 十五五” 良好开局的关键之年，一大批重大工程和重点项目有望在年内开工建设。上海财经大学中国公共财政研究院讲师汪峰指出，在更加积极的财政政策引领下，专项债发行规模有望达到 4 万亿元至 5 万亿元，辅以 2 万亿元地方化债额度。
在中央经济工作会议明确加力扩围实施“ 两新” 政策、更大力度支持“ 两重