正文复制

金融时报/2025 年/11 月/12 日/第 004 版新闻
让科创星火燃成燎原之势
南京科创金融改革试验区实践纪实
本报记者 冯瑶 王峰 通讯员 朱桂宾
策划人语
2022 年 11 月，中国人民银行等八部门联合印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》提出，将科创金融改革试验区打造成为科创金融合作示范区、产品业务创新集聚区、改革政策先行先试区、金融生态建设样板区、产城深度融合领先区。三载耕耘，硕果满枝，科创星火渐成燎原之势。在南京获批科创金融改革试验区三周年之际，《金融时报》记者走进扎根在试验区的金融机构和企业，倾听他们与试验区共同成长的所感所思。
金陵古韵犹存于秦淮河畔，创新浪潮已涌动在科技新城。
在这里，银行机构重构授信逻辑，破解轻资产企业融资困局；保险机构敢为人先，为研发兜底；政府引导的母基金精准发力，撬动社会资本助力前沿技术落地。南京，这座活力四射的城市，正着力推动科技金融从“ 试验” 走向“ 示范”。
银保发力稳经营
这是一家从租赁办公室起步的企业，最初只有两个人，众多金融“ 首单”“ 首笔” 却在这里诞生。
成立于 2015 年的南京方生和医药科技有限公司（以下简称“ 方生和”），是一家专注肿瘤和心血管领域差异化仿制药的研发生产企业，致力于通过专利挑战、专利规避等多种方式，在合法合规的情况下让拥有自主知识产权的差异化仿制药在原研药专利到期之前，以最快的方式切入到终端制剂市场。
2017 年至 2020 年，恰逢资本市场“ 追捧” 生物医药，该公司陆续完成 5 轮融资，累计募资超 1.8 亿元，有效满足了前期技术研发资金需求。然而，与投入大、周期长、成果不确定性相伴的研发风险，是每家科技型企业都无法规避的破茧之痛。“ 办企业一定要把风险管理放在第一位，所以我们在 2019 年购买了人保财险南京市分公司的‘ 科技项目研发费用损失保险’ ，为一款预算千万元的抗癌药研发兜底。 ” 方生和董事长袁方介绍。根据保险协议，若研发费用超支，保险公司按一定比例对超支部分给予赔付。据悉，这是全国首单“ 科技项目研发费用损失保险”。
这一颇有先见之明的决策，也让公司后续获得近百万元赔付，有效对冲了研发风险。令人意外的是，方生和管理层随后用这笔赔付资金在人保财险南京市分公司配置了其他保险产品。 “ 我们毕竟不靠保险赔付挣钱，有舍才有得，后续保险公司又为我们提供了‘ 中试综合保险’ 。” 袁方介绍。
据悉，为建好南京科创金融改革试验区，包括江苏省委金融办、中国人民银行江苏省分行、江苏金融监管局、南京市委金融办等在内的相关部门推出多项举措，其中一条就是强化保险服务保障，引导保险机构围绕技术研发、成果转化及其应用推广、知识产权运用保护等关键环节，健全覆盖科技型企业全生命周期的保险产品和服务体系，完善重大技术攻关风险分散机制。 “ 中试综合保险” 就是保险机构响应政策，在“ 科技项目研发费用损失保险” 的基础上，结合医药、化工企业研发风险衍生而来，可为中试过程中无法达到预期效果所造成的各类费用损失以及中试产品出现的产品责任和侵权风险提供补偿。这笔 2024 年花落方生和的“ 中试综合保险” 又是全国首单。
第 1 页 共 4 页

方生和决策层展现出的稳健经营智慧和合作共赢理念，同样被银行机构看好。2021 年，方生和计划全资收购利泰尔药业，以完成“ 中间体—原料药—制剂” 全产业链布局。资金来源正是工行南京分行提供的近亿元并购贷。 “ 虽然当时公司有较为充足的流动资金，但要兼顾企业的运营风险，不能把钱都用于并购。 ” 袁方介绍。创投机构的认可，并非意味着申请银行贷款可以畅通无阻。轻资产、大投入、长周期、高风险，在工行南京分行的传统授信模型中，这些科技型企业特质导致方生和只能被评为 BBB 级。同时，该行也意识到方生和的突出优势：创始人兼董事长袁方有三次成功创业的经历；有良好的信用背书；已获得资本市场认可；团队技术过硬。
固守于传统模式，就意味着银行服务可能与科技金融脱节。工行南京分行科技金融中心决定以方生和为试验对象，以工商银行总行创设的科创企业专属评价体系为蓝本，调整出一套针对科技型企业的评级授信模型。按照新的评价模式，该公司评级提升至 AA 级，并顺利获批 8514 万元贷款。这是工行南京分行首笔通过科创企业评价模型，向研发型、轻资产的科技企业发放的并购贷款。
今年 3 月，金融监管总局宣布适度放宽科技企业并购贷款政策试点工作，将试点城市框定在科技优势资源集中、研发投入强度较大、并购交易和股权投资市场活跃的区域，包括南京在内的