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企业家日报/2025 年/8 月/11 日/第 006 版理论
资管新规背景下商业银行信用债投资风险管理研究
徽商银行股份有限公司阜阳分行 王青春
信用债投资作为商业银行资产配置的关键组成部分，不仅能够为银行创造稳定的投资收益，其良好的流动性和灵活的配置特性更使其在商业银行整体资产配置中发挥着重要的调节功能。随着信用债发行规模的持续扩大，市场对信用债风险管理日益重视，相关风险分担及缓释工具的创新也正逐步实现从理论探索到实践应用的转化。特别是在资管新规实施背景下，信用债投资风险管理对于保障投资资产安全、有效监控信用风险与市场风险具有至关重要的意义。系统梳理出商业银行信用债投资风险管理需要重点厘清的几个方面关系，才能针对性地提出投资风险管理的具体实施路径。
信用债投资风险管理需要厘清的关系
（一）收益与安全
信用债资产在安全性、流动性和收益性三者间的动态平衡，既是商业银行资产配置的核心要义所在，又是信用债投资风险管理的根本遵循。商业银行在制定投资计划时，需要充分考虑以保证信用债资产安全性为首要原则，以保证信用债资产流动性为必要条件，以实现信用债资产收益性为最终目标，通过合理调控信用债资产的整体结构，努力实现信用债资产安全性、流动性、收益性的动态平衡。具体而言，在制定与执行投资计划过程中，需注重不同期限（短期、中期及长期）及结构信用债资产的配置比例与投资节奏把控，实现攻守平衡的资产组合构建，确保信用债资产配置的均衡性与流动性的有效维持。
（二）短期与长期